“十二五”環(huán)保建設(shè)、運(yùn)營(yíng)投資各5000億元
中國(guó)證券報(bào)記者從全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境服務(wù)商會(huì)獲悉，到2015年，整個(gè)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到4.5萬(wàn)億元。其中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)主要包括污水處理、固廢處理與脫硫脫硝三個(gè)主要部分。
商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)駱建華預(yù)計(jì)，到2015年，我國(guó)污水、固廢與脫硫脫硝的建設(shè)投資和運(yùn)營(yíng)投資分別為5000億元。垃圾焚燒將達(dá)到15萬(wàn)噸/日規(guī)模，新建污水處理能力將達(dá)到9000萬(wàn)噸/日，污泥處置能力將達(dá)到4.7萬(wàn)噸/日，新增污水處理管網(wǎng)有望達(dá)20萬(wàn)公里，新增煙氣脫硫脫硝裝機(jī)規(guī)模1.8億千瓦。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，"十一五"期間我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)年均增長(zhǎng)率在15%-20%之間，2009年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為1.9萬(wàn)億元。
截至2009年，我國(guó)擁有污水處理廠2950座，日處理能力為1.2億立方米。"十二五"期間污水處理市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)將主要集中在縣城和中小城鎮(zhèn)，老舊污水處理項(xiàng)目的升級(jí)改造將成為主要潛在市場(chǎng)。目前全國(guó)在建的污水處理項(xiàng)目有1900座左右。
固廢處理方面，截至2009年，全國(guó)市政垃圾清運(yùn)量為1.57億噸/年，處理量為1.4億噸/年，目前全國(guó)在建的垃圾焚燒廠有100余座。駱建華認(rèn)為，以往我國(guó)垃圾處理主要以填埋為主，"十二五"期間，中東部地區(qū)將迎來(lái)垃圾焚燒發(fā)展高潮。
脫硫脫硝方面，2009年我國(guó)火電裝機(jī)容量為6.5億千瓦，煙氣脫硫機(jī)組容量占煤電機(jī)組的比例約為78%。"十二五"期間，隨著脫硝電價(jià)補(bǔ)貼的出臺(tái)，脫硝市場(chǎng)將啟動(dòng)。
碧水源：托管運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)正式展開(kāi)
公司公告將使用募集資金在北京本部建立研發(fā)中心和技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目,同時(shí)公告變更部分募投項(xiàng)目的實(shí)施方式,擬用募集資金出資6,000萬(wàn)元人民幣(膜組器擴(kuò)大生產(chǎn)及其研發(fā)、技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)支持中心項(xiàng)目)設(shè)立全資子公司北京碧水源環(huán)境科技有限公司,并由該公司承擔(dān)募集資金項(xiàng)目中研發(fā)中心和技術(shù)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目的實(shí)施工作。
新設(shè)立的北京碧水源環(huán)境科技有限公司將尋求以5600萬(wàn)的價(jià)格收購(gòu)北京市門(mén)頭溝區(qū)再生水廠(設(shè)計(jì)規(guī)模4萬(wàn)立方米/日,采用A/A/O+MBR工藝,2010年正式投入運(yùn)行,廠區(qū)在門(mén)頭溝區(qū))25年的經(jīng)營(yíng)權(quán)。假如收購(gòu)成功,北京市門(mén)頭溝再生水廠將為公司帶來(lái)每年1400萬(wàn)元以上的運(yùn)營(yíng)收入,為公司的研發(fā)與技術(shù)中心運(yùn)行提供補(bǔ)貼。
實(shí)際收益預(yù)計(jì)將高于估計(jì)值我們認(rèn)為新設(shè)立的子公司未來(lái)發(fā)展?jié)摿⒏哂陬A(yù)估值,因?yàn)榘凑毡本┦?月公布的居民生活污水價(jià)格是1.04元/噸,門(mén)頭溝再生水廠屬于新建再生水,處理費(fèi)用應(yīng)該高于此價(jià)格,按照4萬(wàn)噸的水量計(jì)算將遠(yuǎn)高于1400萬(wàn)元的年收入,因此預(yù)計(jì)是采取常用的分時(shí)間給予水量的方法,即初始按照較少的水量計(jì)算,之后逐年遞加至核定水量,國(guó)內(nèi)許多托管運(yùn)營(yíng)的水務(wù)公司均采用此模式。
超募資金尚未開(kāi)始使用公司募集資金25億元,扣除發(fā)行費(fèi)用也有24億元,超募將近19億元,目前公司的募集資金使用十分謹(jǐn)慎,原定募集資金都尚未使用完,超募資金更是尚未開(kāi)始使用。據(jù)最近市面上反饋的調(diào)研信息,公司對(duì)于超募資金的運(yùn)用已經(jīng)有詳細(xì)的規(guī)劃,預(yù)計(jì)將增加公司業(yè)績(jī)30%以上。
投資建議:公司目前許多項(xiàng)目已在儲(chǔ)備待簽約階段,北京、云南、江蘇等地項(xiàng)目進(jìn)程符合我們的預(yù)期,預(yù)計(jì)未來(lái)公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)三級(jí)跳,維持我們前期對(duì)于公司“增持”評(píng)級(jí),在不考慮超募資金帶來(lái)的業(yè)績(jī)的情況下,預(yù)計(jì)2010年至2012年EPS分別為1.36元,2.47元和4.19元。
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